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Le choix d'un moyen de financement

LES BESOINS DE FINANCEMENT

L'entreprise a besoin de capitaux pour financer :

ses dépenses de fonctionnement (d'exploitation). Elles sont couvertes soit par les rentrées de caisse (qui proviennent des ventes), soit par les prêts bancaires à court terme (découverts).
ses dépenses d'investissements (acquisitions d'immobilisations) financées par des emprunts à moyen ou long terme.

LES DIFFERENTES CATEGORIES D'INVESTISSEMENTS

Le plan comptable distingue les immobilisations :

incorporelles (ex. : fonds commercial)
corporelles (ex. : terrains, constructions, matériels industriels, etc)
financières (ex. : actions, obligations détenues à moyen long terme)

Économiquement, on peut distinguer :

l'investissement d'expansion : son objectif est de développer les parts de marché de l'entreprise (ex. : construction d'une nouvelle unité de production)
l'investissement d'amélioration : son objectif est d'adapter le produit aux besoins de la clientèle (ex. : dans un hôtel, installation de téléphones dans les chambres permettant d'avoir directement l'extérieur)
l'investissement de renouvellement (ou de remplacement) : son objectif est de changer à l'identique un matériel usagé (rare - il y a souvent progrès technique)
l'investissement de capacité (ou de productivité) : il correspond à l'achat d'un matériel permettant de réaliser un gain de productivité.

Une autre distinction économique parle d'investissement matériel et d'investissement humain (sous forme d'actions de formation du personnel).

LES DIFFERENTS MOYENS DE FINANCEMENT

MOYENS DE FINANCEMENT
AVANTAGES
INCONVENIENTS
AUTOFINANCEMENT
Ce sont les fonds que l'entreprise dégage de son exploitation et qu'elle utilise pour financer ses investissements. La capacité d'autofinancement (CAF) correspond au résultat de l'entreprise + dotations aux amortissements de la période nettes de reprises. L'autofinancement est égal à la CAF déduction faite des bénéfices distribués.
indépendance financière
absence d'intérêts bancaires
l'autofinancement ne suffit pas souvent pour financer l'ensemble des investissements
diminution des revenus versés aux associés (découragement)
EMPRUNT ACCORDE PAR UN ORGANISME FINANCIER (emprunt indivis)
rapidité et simplicité
financement important en valeur
intérêts bancaires fiscalement déductibles. (Les intérêts apparaissent dans le compte de résultat en charges financières)
coût des intérêts
l'autonomie financière de l'entreprise diminue (le capital emprunté apparaît au passif du bilan dans le poste Dettes)
EMPRUNT OBLIGATAIRE
Des titres financiers (appelés obligations) sont émis sur le marché et proposés à des souscripteurs. Chaque titre représente une créance sur l'entreprise et est rémunéré par un revenu fixe appelé intérêt.
financement important en valeur
intérêts déductibles fiscalement
coût des intérêts
l'autonomie financière de l'entreprise diminue
moyen de financement limité aux sociétés anonymes
formalités importantes
CREDIT-BAIL (ou LEASING)
Il s'agit d'une location avec option d'achat à terme
renouvellement plus facile du matériel
déductibilité fiscale des loyers (les redevances de crédit-bail apparaissent en charges d'exploitation dans le compte de résultat)
autonomie financière préservée
coût élevé
moyen de financement limité à certains biens
 

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Dernière modification : 24 juillet 2001